百盛证券 Labubu能火多久？专家预测：盗版或加速其时尚周期终结

专题：指数延续震荡态势机构称市场或将转向科技成长风格百盛证券

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　　据海关发布消息，武汉天河机场海关于近日查获144个泡泡玛特玩偶。携带这些玩偶的旅客自述，携带目的是为他人带货入境后售卖谋利。从海关发布的视频来看，被查获的玩偶正是近期大火的Labubu。

　　这并不是海关第一批查获的泡泡玛特玩偶。6月，上海浦东国际机场海关查获5961个侵权泡泡玛特玩偶；宁波海关查获多批次Labubu系列侵权商品，包括盲盒2350个、毛绒玩具4410个、钥匙扣9400个等；3月，宁波海关还查获侵权Labubu系列商品，包含“Labubu精灵甜品系列”标识的玩具15816个、钥匙扣71940个、背包5880个。

　　有人海外带货入境被查，有人街头斗殴被抓

　　6月初，一场拍卖将Labubu的爆火推上高潮：一只131厘米高的薄荷色Labubu雕塑以108万元在北京永乐春拍落槌成交，创下当时潮玩拍卖纪录。这只长着锯齿獠牙、带着邪魅笑容的毛绒小怪物，正在席卷全球消费市场。

　　2015年，Labubu诞生于艺术家龙家升的绘本《精灵三部曲》，以尖耳朵、九颗锯齿獠牙和狡黠笑容为标志，传递了一种反叛与真实。2019年，龙家升与泡泡玛特签约，Labubu正式以盲盒形式进入市场。

　　起初，Labubu市场表现平平。直至2024年4月，韩国女团BLACKPINK成员Lisa在Ins晒出Labubu挂饰，触发东南亚抢购热潮。随后，蕾哈娜、贝克汉姆女儿“小七”、凯特·布兰切特等明星携带Labubu亮相时装周，带火其成为奢侈品包挂标配。2024年7月，泰国官方授予Labubu“神奇泰国体验官”称号，皇室成员亲自带货，Labubu自此成为“顶流”。

　　6月13日，泡泡玛特Labubu迎来新一轮补货。盲盒爱好者小珑早早定好了抢购闹钟，“我加入了泡泡玛特门店线下群，还订阅了官方小程序，只要Labubu有货了，我就能收到消息。”小珑告诉南都记者，从Lisa“晒娃”开始，她就关注到了Labubu，“当时觉得它好丑，还有点看不上，现在却怎么也买不着了。”

　　除了像小珑这样线上抢购的百盛证券，还有补货当日就在各大门店以及自动贩卖机前早早排队的人，这更是一场“恶战”。

　　媒体公开报道显示，在江苏扬州吾悦广场的泡泡玛特自动贩卖机旁，一群人为争夺Labubu大打出手。现场目击者称，有疑似黄牛的6人，为阻止后方排队顾客下单，挡住付款二维码，因此发生冲突后双方均被警方带走。此前Labubu 3.0全球发售时，泡泡玛特英国门店也曾因抢购斗殴而暂停销售。

　　透过近期中国海关发布的消息也可见，近日来，多地海关接连查获涉嫌走私或侵权的泡泡玛特玩偶：武汉天河机场查获两名旅客携带144个泡泡玛特玩偶，当事人自述是帮他人托带入境后售卖谋利，物品依法暂不予放行。此外，上海浦东国际机场海关、宁波海关均多次查获Labubu系列侵权商品，总案值巨大。

　　爆火背后：情绪价值+盲盒机制+明星效应

　　“Labubu之所以爆火，与其带来的情绪价值和情感投射密切相关。”北京联合大学师范学院心理学系副教授何丽认为，Labubu尖锐的兔耳、不对称瞳孔与参差不齐的牙齿，打破了传统萌态审美，“丑萌”特质恰好与Z世代年轻人产生共鸣，帮助他们表达内心的不完美和真实，呼应了他们追求个性的情感需求。

　　中国人民大学传播学副教授董晨宇也向南都记者表示，Labubu“丑娃”的外形代表了一种个性化的审美，体现了当下年轻人的个性追求，而非受性别刻板印象影响的标准化审美，这一特质更容易“出圈”。

　　其次，盲盒本身的商业机制也是Labubu爆火的重要原因。何丽表示，盲盒通过设置隐藏款激发消费者的“赌徒心理”，从而形成成瘾性消费循环。她还强调了Labubu的社交属性，指出当前Labubu已成为一种社交货币，尤其在青少年群体中形成了特定的圈层文化，并随着流行趋势不断更新。

　　此外，Labubu的爆火离不开明星“种草”。从Lisa、蕾哈娜，到内娱众多明星，Labubu似乎已成为潮人必备单品。南都记者关注到，泡泡玛特国际集团首席运营官司德日前在北京大学相关活动也曾谈到Labubu爆火的经历：“其实我们非常惊讶，因为这些顶流的种草都是‘自来水’（免费宣传），包括Lisa，我们国外的门店店员经常看到她去线下门店购买。”

　　流行有其“生命周期”，3个月热度开始下行

　　如今，Labubu已然成为顶流。那么，这位顶流能火多久？

　　董晨宇认为，任何时尚都有周期。“时尚是一把座椅，而不是一种风格，每一种风格都有机会在座椅上短暂停留。”他解释道，时尚周期通常由精英引领，中产追随，大众复刻。而大众的复刻（有时通过盗版实现）会最终重写这个市场，促使引领者寻求新事物来区别于大众，从而引发新的时尚周期。

　　具体到Labubu还能火多久，“或许是一个月，或许是三个月。并不是说三个月这东西就消失了，而是两三个月之后它的热度一定会下行。过一段时间又会有新的IP出来，这个社会永远需要更替的惊喜。”董晨宇说。

　　何丽同样认为Labubu有其流行的生命周期，“从起步到爆火，再到平台期，如果不及时转型的话，很快就沉寂下来了。”

　　此外，Labubu爆火后，盗版仿品猖獗成为主要问题。目前市场上的盗版Labubu主要有两种形式，一种是高仿产品，这种仿品与正品几乎没有差别，十分精美，定价也比正品价格低，主要通过线上直播、短视频等渠道广泛引流，诱导消费者下单。另一种是抽象版仿品，这一类仿品做工粗糙，与原版有明显差异，网友戏称其为“Lafufu”“Lagogo”“Lababa”等。

　　泡泡玛特国际集团首席运营官司德在北大的活动现场也曾无奈谈到Labubu面临盗版猖獗的现状，希望消费者能保护正版。据企查查显示，泡泡玛特已发起了近千起维权行动，案由包括商标权纠纷、著作权纠纷、作品复制权纠纷等。

　　“IP影响力最重要的是它的稀缺性，而盗版是反稀缺的。”董晨宇向南都记者谈到，从流行角度看，盗版的猖獗或许会让Labubu加速变得不再稀缺，甚至“烂大街”，导致正版贬值。“这几乎是所有流行事物都难以逃脱的轨迹。”

　　（文章来源：南方都市报）