益丰配资无惧调整！238万新股民“跑步入场”，老股民却在“收紧钱袋子”

　　2025年11月的A股市场，呈现出一种耐人寻味的“分裂图景”。11月，A股市场呈现冲高回落态势，全月沪指累计下跌1.67%，结束此前6个月连涨行情，创业板指累计跌4.23%。

　　然而，市场下跌并未阻碍新股民的投资热情。上交所披露的数据显示，2025年11月A股新开户238万户，环比10月231万户增长3%，2025年前11个月已累计新开2484万户，同比增长7.95%。

　　另一方面，以ETF资金流向为代表的“聪明资金”却上演了集体大迁徙：以华宝添益ETF、黄金ETF为代表的避险资产获得百亿级资金追捧，而华泰柏瑞、易方达等机构的核心宽基产品，却遭遇了巨额赎回。

　　238万新股民跑步入场益丰配资

　　根据上交所披露的数据，2025年11月A股市场新开账户238.14万户，投资者入场步伐在10月回落后重拾升势。从月度变化看，11月新开户数相较上月230.99万户环比增长3.1%，但与2024年“9.24行情”带动的高基数相比，同比下降约12%。

　　纵观2025年全年，11月的开户数在年内各月中处于中等偏上水平。2025年年初市场热度较高，2月、3月开户数均超过280万户，其中3月更是突破了300万户。在经历4、5月的阶段性回落后，市场热情自6月起持续恢复。截至2025年11月末，年内累计新增投资者2484.02万户，同比增长7.95%，年内开户总数已超过2023年全年水平。

　　市场走势方面，11月沪指累计下跌1.67%，结束此前6个月连涨行情，创业板指累计跌4.23%。分阶段来看，11月初上证综指曾短暂站上4000点整数关口，并于月中触及4034.08点高位，市场于下半月步入调整通道，指数最低下探至3816.58点，全月震荡幅度达5.5%。

　　资金风险偏好开始保守益丰配资

　　尽管散户开户热情不减，以机构资金为代表的“老股民”和“聪明资金”，风险偏好却在不断收紧。

　　从ETF资金流向观察机构资金动向，11月资金风险偏好继续下降，对稳健与避险资产的追逐相比10月更为明显。同花顺（300033）iFinD数据显示，11月超过2196亿元资金净流入ETF市场。但结构分布揭示了完全不同的故事主线，资金流入的“避风港”特征极其鲜明。

　　代表低风险、稳健收益的品种，位列资金流入榜前列。其中，华宝添益ETF单月规模暴增超114亿元，华安黄金ETF也吸金超过92亿元。

　　更具信号意义的是，11月资金正从主流宽基指数与高波动成长赛道集体撤离。其中，华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF为首的宽基产品遭遇了最为猛烈的抛售，两者规模合计锐减近240亿元。同时，代表成长风格的易方达创业板ETF与易方达科创板50ETF规模也分别减少约60亿元和45亿元。

　　有机构从业人员向财闻表示，当市场结束单边上涨、波动加大时，追求绝对收益、控制回撤的机构和大户资金，本能地选择向确定性更高的避险资产腾挪。此外，随着年末临近，这部分资金正在降低对A股整体贝塔行情的暴露，或是对当前估值水平下的指数进一步上行空间持谨慎态度，或是在进行阶段性获利了结、锁定收益。

　　券商成为大赢家？

　　对于12月A股的行情走势，招商证券研报认为，在经历了三个月的震荡蓄势后，市场在12月选择向上突破发动跨年行情的概率较高。结合三季报，“十五五”规划建议，增量资金和投资者结构以及全球宏观环境变化，12月市场将会发动指数级别上行的跨年行情。投资机会方面，如果指数上行则关注非银金融，除此之外，主要交易机会围绕中央经济工作会议等可能会有的政策方向，重点关注涨价资源品、服务消费和科技领域自主可控。

　　华金证券则在研报中表示，12月政策和外部事件可能偏积极，同时流动性可能进一步宽松（包括美联储大概率降息及国内央行可能降息降准），市场可能震荡偏强，科技成长、部分周期和消费可能相对占优。

　　不过，不管市场未来走势如何，新股民持续涌入A股市场，券商已成为最直接的受益者。据同花顺iFinD统计，有数据可对比的44家上市券商，今年前三季度经纪业务手续费净收入合计达到1127.85亿元，同比大增74.24%。

　　其中，中信证券与国泰海通前三季度经纪业务手续费均突破百亿元益丰配资，分别达到109.39亿元和108.14亿元，对应同比增幅为52.90%和142.80%。国联民生（601456）与国信证券前三季度相关收入同样实现翻倍，对应增幅分别达到293.04%和109.30%。

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